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欢迎助威照理说事，上一期节目我们讲了货币化棚改可能要做调整，调整会给三四线城市的房价带来必定的冲击，许多朋友就问了，为什么首要会影响三四线城市？为什么不会冲击一二线城市的房价呢？今日我们就聊聊这个论题。
首要我们要讲讲，货币化棚改的这个资金是怎样来的？上期节目中我们介绍了，货币化棚改的资金首要来自于国开行的借款，为什么用国开行的借款呢？由于关于许多联络城市开展，联络民生的基础设备出资报答周期长，项目的报答率低一起这些项目又有必要要去做。
这些项目联络到一个区域联络到国家的持久开展，棚户区改造就归于这种项目，这类项目显着不合适商业银行的资金来做，由于他们寻求的报答率高，他们的资金价格是依据商场利率水平来定价的，这种高利率的借款并不合适棚改项目的运用。
所以央行为了支撑当地的建设项目，就会经过一种叫做PSL的方法，借道国开行来给当地政府供应棚改资金，这个PSL全称叫做典当弥补借款，就是央行用来给商业银行开释资金的一种手法，棚改项目的借款就是经过当地政府的土地房产，这些固定资产的来典当，获取央行的这笔低息资金。
这次货币化棚改方针的调整就是要收紧这种PSL借款，并不是不进行棚改，棚改仍是要做，仅仅棚改的方法要做调整货币化的不鼓舞了，还能够做非货币化的。何况收紧PSL并不意味着就不能进行货币化棚改了。现在正在扩展规划的棚改债券，相同能让当地政府获得到廉价的资金，并且资金运用的时刻能够更长。
关于一二线城市和三四线城市，棚改资金的收紧对房价的影响也不相同，在那些一二线城市，棚改的基本上都是市中心区的老社区老房子，这些当地往往交通便利配套设备完全，这些当地一旦拆迁土地能够卖一个很高的价格，这关于城市财务来说无疑是个好消息。
关于一二线城市的棚改来说，他们并不太介意是不是有货币化棚改，带来的这些新增需求购买需求，相反棚改债券的周期更长，并不需要在短期内急着把地卖出去归还借款，在现在房价受遏止的状况，能够给这些一二线城市更多的时刻，等候房价上涨后再卖掉土地，所以关于一二线城市的房价来说，显着不太可能遭到棚改借款方针改变的显着影响。
但是关于那些三四线城市来说状况就不相同了，首要他们的棚改资金来源比较单一，发行棚改债券的难度和本钱都更大更高，来自国开行的psl资金对它们来说就非常重要。
就像我们上期剖析的那样，一旦国开行收紧了货币化棚改项目，那么就会直接导致拆迁带来的新购房需求的削减。而一起他们又有必要在棚改借款规则的时刻内把钱给还上，不得不赶快的把拆迁出来的地块推向商场，需求少了而供应却增加了，那么房价显着会有向下走的压力。
所以说在看到国开行收紧棚改借款，判别房价有下行趋势的一起，还要差异看待自己所在城市的具体状况。
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